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房地產指數期貨

期貨術語 9547 171

目錄

  • 1 什麼是房地產指數期貨
  • 2 房地產指數期貨的功能
  • 3 房地產指數期貨與樓花的區別
  • 4 房地產指數期貨在國外的發展情況
  • 5 我國發展房地產指數期貨的可行性

什麼是房地產指數期貨

  房地產指數期貨是指與未來某個時點的住房價格指數掛鉤的標準化合約交易。房地產指數期貨為房地產市場的主體提供規避住房價格風險的手段。希望迴避住房價格下跌的銀行或者房地產開發商可以賣出住房價格指數期貨,一旦房價真的下挫,他們便能以低價拋出持有的期貨合約,他們在期貨交易中的獲利可以部分或全部彌補其在房產貸款和開發中的虧損。

  同樣,對於想要購房的普通居民可以買入住房價格指數期貨。如果房價真的上漲,他們就可以以比較高的價格在期貨市場上平倉獲利,他們在期貨市場上的獲利就能抵消房地產市場上價格上漲的風險。總之,住房價格指數期貨可以幫助參與者迴避價格不利的風險。當然,避險的代價是他們失去了價格朝有利的方向變動時的獲利機會。比如說,房價下跌時,想規避房價上漲風險而買入期貨的普通居民在期貨市場上就會有損失。

房地產指數期貨的功能

  房地產指數期貨還有發現未來房地產價格的功能。房地產指數期貨合約的交易價格反映了市場

對房地產未來價格總體水平的預期,由於房地產的開發周期通常長達數年,開發商面臨著投資期與銷售期之間的時間差帶來的市場風險。當樓盤建成之時,房地產市場的形勢與開發初期相比可能已經發生了很大的變化。

  房地產指數期貨提供的未來房地產價格的信息可以幫助開發商作出更加科學合理的投資決策。房地產指數期貨還能幫助銀行評價房地產貸款的潛在風險,提高風險管理的水平。政府部門也能夠根據房地產價格的未來走勢,未雨綢繆提前制訂調控的政策。總之,指數期貨交易可以彌補當前的房價在指導房地產投資和預測房地產價格方面具有的滯後性的不足,有助於房地產業更加健康平穩地發展。

房地產指數期貨與樓花的區別

  房地產指數期貨交易與期房交易(俗稱買賣樓花)有本質的區別。後者是遠期的實物交易,交易的標的是具體的房產;前者是金融期貨交易,交易的標的是與未來住房價格總體水平掛鉤的標準化合約。房地產指數期貨交易實際上是住房總體價格水平風險在參與者之間的轉移,與具體的房產價格和交易沒有聯繫。因而,開展房地產指數期貨與現行的禁止期房買賣的法規並不矛盾。

房地產指數期貨在國外的發展情況

  2011年5月下旬,芝加哥期貨交易所(CBOT)正式對外公佈其推出新股票指數期貨的計劃。這一新指數期貨

的標的物為道瓊斯美國房地產指數。據悉,道瓊斯美國房地產指數期貨(DJUSRE)將於今年第一季度上市。

  DJUSRE的交易時間為當地時間下午6:15至第二天的下午4:00,交易日從周日至周五。合約採取現金結算方式,DJUSRE指數的乘數為100美元。為了增強市場的流動性,CBOT在此合約上進入了做市商方案。

  據CBOT介紹,道瓊斯美國房地產指數主要涵蓋了房地產投資信托基金(Real Estate Investment Trusts,簡稱:REITS)。REITS證券代表了美國商業地產市場的整體情況,因為美國房地產的租賃收益率、空置率、投資成本走勢以及資產轉讓價值可以通過REIT股票價格反應。

我國發展房地產指數期貨的可行性

  我國期貨市場經過幾年的整頓,交易機制日臻完善,風險管理體系逐漸完備。期貨交易價格的權威性已經在國際上得到公認。期貨交易為企業規避價格風險的套期保值功能開始發揮重要的作用。在《國務院大力推進資本市場改革開放和穩定發展的若幹意見》的指引下,期貨市場面臨良好的發展機遇。期貨品種不斷增加,交易量走出了低谷。開發住房指數期貨的條件已趨成熟。只要選擇合適的地區,期貨合約中有關房地產指數的編製、交易單位、報價方式、交割

、結算方法等技術問題並不難解決。


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